Financiamento da Economia Portuguesa

A capacidade ou a necessidade de financiamento é o montante líquido dos recursos que o setor institucional coloca à disposição dos restantes setores (se for positivo) ou que recebe dos restantes setores (se for negativo). Para o total da economia, a capacidade ou a necessidade de financiamento é igual, mas de sinal contrário, à necessidade ou à capacidade de financiamento do resto do mundo.

A economia Portuguesa registou uma capacidade de financiamento de 1,6% do PIB no ano acabado no 2º trimestre deste ano, mais 0,6% que no trimestre anterior. Esta evolução deveu-se à melhoria do Saldo Externo de Bens e Serviços, sendo que as exportações aumentaram 1,6% no mesmo período, o que compensou o aumento de 0,7% das importações. Se não fosse possível cobrir as nossas importações com exportações, então estaríamos com necessidade de financiamento.

Particularmente, se olharmos para o desempenho da necessidade de financiamento das Administrações Públicas (AP), percebemos que atingiu os 6,1% do PIB no 2º trimestre de 2013, menos 0,9% que no trimestre anterior. A justificação que podemos dar para esta evolução positiva é o aumento das receitas de impostos sobre o rendimento e a diminuição das despesas com transferências de capital.

O saldo das Sociedades Não Financeiras fixou-se em -2,4%, o que significa que neste setor ainda persiste a necessidade de financiamento. Pelo contrário, as Sociedade Financeiras encontram-se com um saldo positivo de 2,4%, o que expressa a capacidade de financiamento deste setor. No fundo, o que acontece é que o saldo negativo de uma anula o saldo positivo da outra.

A capacidade de financiamento das famílias aumentou 0,2 pontos percentuais (p.p.) do PIB face ao trimestre anterior, atingindo 7,8% no 2º trimestre de 2013.

Um dos aspetos mais marcantes do atual processo de ajustamento da economia portuguesa é a redução muito significativa das necessidades de financiamento externo que, a partir de 2012, deu lugar a uma capacidade líquida de financiamento da economia portuguesa.

Sofia Lopes 

[artigo de opinião produzido no âmbito da unidade curricular “Economia Portuguesa e Europeia” do 3º ano do curso de Economia (1ºciclo) da EGG/UMinho]